6月以来的中国式“钱荒”，创造了一系列令人瞠目结舌的数据纪录，堪称我国银行业经历的最严重“钱荒”。有人说，这次是央行对各银行的一次压力测试；有人说这是对“影子银行”的敲打。在此情况下，房地产市场又将受到怎样的影响？

一、房企以价换量，导致房价下跌？

观点一：“钱荒”来袭房贷业务收紧，短期内房价仍难大跌

多名业内人士认为，“钱荒”打击股市，地产股票大跌，开发商资金或受影响，但这并不意味着房价会立刻出现大幅下跌。
伟业我爱我家集团副总裁胡景晖表示，除非是房产税出台，才能形成房价下跌预期，从以往经验来看，一般要等交易量持续萎缩5个月以上，价格才会有波动；而从6月看，楼市成交量已稳步回升。
此外，中信证券、中金等知名券商近近日都出具报告对地产股“看多”。中金分析师宁静鞭指出，地产行业是经济“防御性”行业，地产行业投资还在20%以上，短期内经济唯一的稳定器，政府近期也难以承受行业投资的失速。
中金研究部分析师陈聪则表示，并非所有房企都是“钱荒”中的受害者，但一些融资能力较弱、拿地较轻率的中小公司，确有可能在未来半年内受到冲击。
 
观点二：“钱荒”难以引发楼市恐慌，信贷收紧将影响后续交易量

近期的“钱荒”主要起因是银行间拆借款到期待还，而央行不再按原有借钱的思路出牌，导致短期内资金缺乏问题。虽然流动性危机在中国的银行间市场乃至整个短期资金拆借市场集中爆发，但演变成偿债危机的可能性不大，等到二季度末过去，银行超额储备金率将回归常态。
基于此，伟业我爱我家集团副总裁胡景晖认为，个人房贷及企业开发贷都不会受到牵连，“钱荒”事件短期对房地产市场形成的冲击有限。
关于中长期的房地产金融形势，胡景晖分析认为，一方面，上半年的楼市交易情况比预想要乐观很多，导致开发贷与房贷放量较大。另一方面，银行年度放贷额度有限，下半年信贷环境将不会宽松，楼市交易量可能因此出现下滑，或者至少不会高于上半年楼市交易量。
另外，在继续支持合理的购房需求释放的政策引导之下，个人按揭贷款方面，银行还将维持原有放款力度，而开发企业得到的银行信贷量将会减少，加快销售进度获得回款将成为房企的主流策略，房价继续大幅上涨的可能性不大。
他表示，对于开发企业而言，即便金融环境不太乐观，但绝大多数企业不会通过降价来促销，经历2008年的教训之后，绝大多数开发企业已经开始注重资金风险，并形成相应预案，近半年或者一年的信贷紧张局面依然在企业的可控范围之内。

观点三：长期“钱荒”影响房价

对于最近遭遇的钱荒，华远集团董事长任志强认为，假定“钱荒”长期存在就一定会对房价产生影响。“你永远不可能让你60%以上的负债率在没有银行和市场资金融资的情况下，完全靠销售去弥补。房企资金紧张，没钱拿地进而恶化市场的供求关系，导致房价上升。”

二、商业地产风险加剧？

有业内人士担心，如果流动性持续收紧，房地产融资日益困难，最先曝出危局的可能是商业地产。这是因为，在住宅持续受限的背景下，作为调控空白区的商业地产供应量正持续放大。中国的商业地产投资存量已经超越日本，成为亚洲最大的市场。据DTZ戴德梁行近日发布的报告显示，中国商业地产投资存量的价值增长15%，达到1.5万亿美元。
与开发商在商业地产领域跑马圈地不同的是，国内商业地产到目前为止，并未寻找到真正有效的运作模式。某著名品牌开发商商业地产有关人士坦陈，他所负责的购物中心每年的目标是收支平衡，所谓收支平衡是指，利润与各种物业管理费持平，而不计前期的投资额。
典型表现就是所谓城市综合体热，部分城市不顾当地实际，一味强调建设住宅、五星级酒店、高级写字楼和大型购物中心，一个也不能少，而一些三四线城市在可见的将来，根本就无法消化那些过于高端的商业。
值得注意的是，北京高端写字楼租金环比出现下滑。北京中原市场研究部认为，受实体经济运行、货币政策紧缩和金融脱媒深化等因素影响，经济形势面临严峻压力，实体经济资金流入进一步收紧，这也抑制了写字楼租赁量价的上涨空间。预计核心商圈写字楼租赁成交量继续收缩，租金稳定。
有业内人士认为，开发商转型商业地产是个伪命题。因为转型之后，相比住宅，商业地产的运营盈利模式并没有发生根本改变，加上开发商蜂拥而上投资商业地产，未来商业地产爆发风险的几率正在逐渐加大。

三、房企缺钱，土地转冷？

观点一：钱荒“震动”土地市场，土地市场热度有所降低

6月26日，据北京市土地储备中心消息，石景山区银河商务区K地块C2商业金融用地招标出让。但参与招标的房企人士向《中国证券报》记者表示，当天仅3家房企报价，且报价谨慎，溢价率明显低于此前该区域已出让土地的溢价率。
业内人士指出，在金融市场流动性有所收紧的情况下，房企不太可能再延续之前疯狂出价现象。但这并不代表土地市场趋冷，只表明市场热度比之前有所降低。

观点二：“钱荒”下土地市场预计转冷

对于“钱荒”持续可能造成的后果，业内普遍认为将给房企的资金链造成很大压力，开发商的资金成本也会相应增加，房企应该会加快预售以回笼资金，并改善市场上的供需。同时房企的拿地积极性预计将大幅降低。
对于综合实力较强的龙头房企来说，流动性紧张造成的资金问题更多可能来自于海外融资。美联储此前暗示，第三轮量化宽松政策将逐步退出，这意味着海外流动性充裕的局面也将告一段落，龙头房企境外融资的宽松局面亦将不再。
对此，分析人士认为，国内外流动性趋紧，房地产企业海外发债成本肯定会增加，发债难度受市场环境不乐观的影响也会提高。房地产市场即将面临更严峻的挑战，能够拥有融资渠道的房企才能有实力获取高利润。
此外，对于近期部分房企疯狂高价拿地的行为，分析认为，此次政府不救“钱荒”，目的是以金融之手，通过市场的调节让资金流向最该去的地方，恢复经济结构平衡。房地产市场发展过度膨胀，经济结构不平衡，疯狂高价拿地的房企如果没有良好的融资渠道供给所需的资金，将会重蹈绿城“卖子求生”的覆辙以求生存。而土地市场的价格会受其影响有一定程度的下跌。

四、信贷收紧持续多久？

“钱荒”效应已迫使银行不得不勒紧裤腰带了。据《每日经济新闻》记者调查了解，由于银行资金的紧张，多家银行在信贷方面有意放慢节奏。房地产、基建类限制类贷款的新增几乎为零，而老客户和优质客户的贷款申请，也相应拉长了出款周期。
此外，京城多家大行的房贷按揭利率都取消了优惠，都按照基准利率执行，放款的周期也超过一个月。深圳一家银行甚至将消费贷款利率也上浮了30%。
一家股份制银行负责人认为，通常情况下，银行在6月份时，资金和房贷额度都比较紧张，这是季节性因素。不过，今年的情况更严重一些。各家股份制银行的情况不一样，但是都缺钱。
据该人士称，在监管部门的要求下，银行的房地产开发贷款、平台贷款都没有新增。这块业务的风控还是做得比较谨慎。大额信贷的审批都放慢了节奏，审批周期也长了。“银行内部说的是，之前贷款的逾期增加得也很多，要加强风险控制。同时，一批客户的授信额度也在削减。”
据了解，通过审批的贷款也可能会因银行资金紧张放不出款。“我们向平安银行申请的1亿开发贷款已通过了审批，但一直没有放款下来。”上海一家企业人士今日向记者透露，银行方面的给出的答复，就是“停贷”。
“到7月份额度不那么紧张了，银行就不会将贷款卡得那么紧了。”中行相关人士称，这段时间银行的压力也很大，业务不好展开。（陈媛 高汉明）